拥有关键核心技术直写光刻设备制造商-芯碁微装2023年半年报分析
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- 作者: 技术资料
2023年8月26日芯碁微装发布半年报，芯碁微装是“净利润连续5年高于25%的公司”名单中的企业，是重点持续跟踪的企业。本文对半年报进行一次跟踪和分析，看看业绩成色如何？
微信文章曾对芯碁微装做过一次完整的分析，有兴趣的朋友可以先去补补课。文章链接：
2023年8月26日，芯碁微装发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入3.197亿元，同比增长24.89%，归母净利润0.73亿元，同比增长27.84%，扣非归母净利润0.68亿元、同比增长51.37%，净资产收益率6.68%，同比增加0.76%。经营活动现金流净额较差，为-1.09亿元。
上半年，公司不断的提高PCB曝光设备性能，设备功能从线路层曝光扩展至阻焊层曝光，全方面覆盖PCB各细分商品市场。同时不断推出用于IC掩模版制版、IC载板、先进封装、新能源光伏、新型显示等细致划分领域的泛半导体直写光刻设备，公司收入规模持续增长。公司主体业务增长来自于PCB及泛半导体领域业务增长。具体来看：
PCB领域：不断的提高PCB线路曝光和阻焊曝光领域的技术水平，产品技术更新迭代速度加快，核心指标不断精进，经营事物的规模从单层板、多层板、柔性板等PCB中低阶市场向类载板、IC载板等高阶市场不断拓展。同时，公司不断的提高PCB阻焊产品性能，阻焊产品的产能得到大幅度提升，迅速替代传统阻焊曝光机。2023年5月，公司NEX60T作为首台双台面防焊DI设备正式进军日本市场，与日本VTEC达成战略合作，是公司开拓海外市场的重要战略步骤。国内客户主要深化了生益电子、胜宏科技、定颖电子、沪电股份等客户的合作，国际头部厂商鹏鼎控股订单情况良好，软板、类载板、阻焊等细分市场表现优异。
泛半导体直写光刻设备：产品主要使用在在IC、MEMS、生物芯片、分立功率器件等制造、IC掩膜版制造、先进封装、显示光刻等环节。IC载板解决方案推出新品MAS10，用于IC载板的线路曝光流程。公司目前已储备3-4um解析能力的ICSubstrate，技术指标比肩国际有突出贡献的公司；在制版光刻机领域，随着半导体掩膜版图形尺寸及精度随着半导体技术节点的演化而逐步提升，目前主流制程在100-400nm工艺区间,公司将尽快推出量产90nm节点制版需求的光刻设备以满足半导体掩膜版技术的更新迭代。
新能源光伏领域，电镀铜作为光伏去银降本重要技术，公司积极推动光刻图形化技术在光伏太阳能电池领域的产业化应用，在HJT/Topcon电池铜电极、XBC太阳电池等新型太阳能电池技术领域中持续不断的发展。公司现在存在相关设备包括SDI系列/SPE系列，其中SDI系列新产品为直接成像解决方案，量产机型SDI-15H已于2023年4月成功发运光伏有突出贡献的公司。SPE系列为非直写光刻技术解决方案，SPE-10H机型已于2023年6月顺利交付海外客户端，具备产能≥8000wph(单轨),光刻解析精度优于10μm，设备的成功交付标志公司在光伏太阳能电池技术领域应用不断成熟并获得国内外光伏企业客户的认可。
2023年第二季度实现营业收入1.62亿元，同比增长7.3%；归母净利润0.39亿元，同比增长5.4%；扣非归母纯利润是0.39亿元，同比增长35.9%，经营活动现金流净额仍未转正，为-0.39亿。第二季度营收在下业整体景气度尚未回暖的情况下，实现小幅增长，如三季度下游需求回暖，行业和公司成长有望进入共振周期，业绩弹性大。
（1）2023年半年报，无长期借款和短期借款、货币资金2.51亿元，应收票据及应收账款5.76亿，合同负债0.24亿元，应当支付的票据及应该支付的账款2.17亿，应收票据及营收账款较多，超过上半年营业收入将近1倍，上半年营业收入及盈利质量有些水分，说明下游需求仍然有较大压力。
（2）公司上半年整体毛利率、净利率分别为46.05%、22.81%，保持稳定。
（3）2023年上半年净资产收益率6.68%，2022年净资产收益率13.64%。
（5）经营活动现金流净额-1.09亿，与归母净利率匹配度较差。要关注该指标。
（6）分季度看，第二季度公司毛利率47.86%，同比增加2.03%，环比增加3.68%。净利率24.21%，同比减少-0.44%，环比增加2.85%。公司毛利率和净利率保持稳定。
（7）定增情况：2022年12月公司发布了重要的公告拟定增募资7.97亿元用以深化拓展直写光刻设备产业化应用，截至2023年7月25日，定增总数量为10,497,245股，发行价格为75.99元/股，实际募集资金总额为人民币797,685,647.55元。
芯碁微装基本的产品是微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备。是光刻技术领域里拥有关键核心技术的PCB直接成像设备及泛半导体直写光刻设备的国产供应商之一。芯碁微装累计客户70多家，包括深南电路、健鼎科技、胜宏科技、景旺电子等。公司作为专业的半导体设备厂商，是国内半导体产业链细分市场的优秀企业，公司规模和净利润目前规模一般，毛利率和净利率较高且稳定，主要客户在国内，其市场占有率与国外企业存在一定差距。
2023年上半年及第二季度营收及盈利情况逆势增长，但是下游需求仍未恢复，作为“净利润连续5年高于25%的公司”名单里的公司，需关注三季度下游需求恢复及业绩反弹情况，欢迎探讨。
重要提示：近期对A股公司做了一次筛选，将“净利润连续5年高于25%的公司”作为条件，同时去掉一些不懂的行业，选出28家公司，可当作参考。这次的表里加上了2023年1季度数据，后续2023年中报出来后，会进行实时更新，通过对这一些企业进行分析，发现了一些值得投资的公司。
如需全面数据可在后台回复“25%”，可查看整理的完整的“净利润连续5年高于25%的公司”清单。我会随时跟踪和筛选这个数据，另外会持续筛选其他感兴趣的数据，欢迎关注公众号村农野语，cunnongyeyu、私信加微探讨。
重要提示：本人不荐股，不代客理财，文章中所有文字都是写给自己的记录，大多数都用在自身思考，不作为投资建议。文中涉及内容都是基于自己的主观风险判断。文章的主要内容仅供大家探索公司和为以后的投资作参考。文中的数据主要是依据公开的信息和财报搜集整理，具有一定的滞后性和不准确性，大家必须要依据自己情况做甄别和思考。
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